かんたん財務分析くんソフトバンクグループ株式会社
9984 / プライム / 情報・通信業
かんたん解説
2027年3月期 第1四半期 / 2026-07-27 作成機械検算 99%今回の決算でわかったこと
- 税引前利益は61,349.0億円と、前期比+44,302億円の大幅な増加になりました。ただし、その主な中身は、投資ファンド(SVF2)が持つOpenAI株式の値上がり分を利益として計上したもの(SVF事業の投資利益6,638,611百万円、うちOpenAI関連が6,465,523百万円)です。つまり利益の大部分は、まだ売却して現金になったわけではない「評価上の利益」です。
- 一方で、本業の現金収支(営業活動によるキャッシュフロー)は△4,288.3億円の赤字でした。利息の支払額が△8,392.3億円(前期△4,821.1億円)と大きく増えたことなどが響いています。利益は巨額でも、日々の現金の稼ぎで利払いをまかなえていない構造です。
このレポートについて
- 対象期
- 2027年3月期 第1四半期
- 資料の種類
- 有価証券報告書 (EDINET) / 決算短信 (TDnet) / 適時開示イベント (EDINET) / 外部ヘッドライン
- 分析日
- 2026/07/27
- 本文の分量
- 1,786字
- 機械検算
- 金額表記 193件中 192件を照合
参照した資料の明細
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2026 (公表 2026/06/22)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2025 (時系列比較) (公表 2025/06/26)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2024 (時系列比較) (公表 2024/06/21)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2023 (時系列比較) (公表 2023/06/21)
- ・決算短信 (TDnet) — 2027年３月期 第１四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結） (公表 2026/08/06)
- ・適時開示イベント (EDINET) — 臨時報告書・自己株券買付状況報告書 など 25件 (直近24ヶ月)
- ・外部ヘッドライン — 業界・市場ニュース 3件
収録している項目 (4)
- ・今回の決算でわかったこと
- ・数字で見ると
- ・気をつけて見ておきたいところ
- ・ひとこと
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2027年3月期 第1四半期 / 2026-08-06 作成機械検算 87%エグゼクティブサマリ
- 税引前利益61,349.0億円（前期比+44,302億円）の主因はSVF2保有OpenAI株式のレベル3公正価値評価益（SVF事業投資利益6,638,611百万円、うちOpenAI関連6,465,523百万円）であり、利益の大宗は未実現・非現金。営業CFは-4,288.3億円と赤字で、現金の裏付けを欠く。反転リスクは大きい。
- 資金構造は「大型投資（OpenAI・Ampere）を上場株資金化＋大規模負債調達で賄う」年。有利子負債収入11,948,212百万円、長期借入金の期日別残高「1年超2年以内」が6,000,187百万円へ急増し、2027年3月期は借換ウォールが確実に到来。会社自身が400億米ドルブリッジの長期化を最優先課題と明言。
- 米ドル建負債エクスポージャー純額は△8,794,509百万円へ拡大（前期△3,259,862百万円）、未ヘッジ変動金利負債の金利+1%感応度は△103,084百万円へ倍増。通貨スワップ・金利スワップ需要が構造的に増加。
- 財務制限条項は契約上実在（債務超過禁止・現預金≥12カ月社債償還・上場株価値対比シニア負債70%未満等、対象長期借入金7,172,170百万円）。Arm株価が単一最大の与信ドライバー。
事業概要
ソフトバンクグループは「情報革命で人々を幸せに」を経営理念とする戦略的投資持株会社であり、ASI（人工超知能）の実現に向けた投資・事業活動を行う。報告セグメントは当第3四半期のAmpere買収を契機に再編され、当期末現在「持株会社投資事業」（SBG本体・SB Northstar等による投資）、「ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業」（SVF1・SVF2・LatAm）、「ソフトバンク事業」（ソフトバンク㈱・LINEヤフー㈱・PayPay㈱による通信・メディア・金融）、「AIコンピューティング事業」（Arm・Ampere・Graphcore）の4区分である。外部収益の柱はソフトバンク事業（外部顧客への売上高70,339.7億円）であり、連結損益の変動の柱は投資損益（当期7,286,496百万円）である。
財務概況
業績
| 項目 | 前期 | 当期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高（IFRS） | 72,437.5億円 | 77,986.5億円 | +5,549億円（+7.7%） |
| 売上総利益 | 37,542.0億円 | 40,161.4億円 | — |
| 投資損益合計（連結） | 3,701,107百万円 | 7,286,496百万円 | — |
| 販売費及び一般管理費 | 30,244.1億円 | 40,209.3億円 | +9,965億円（+32.9%） |
| 支払利息 | 5,815.6億円 | 7,717.9億円 | — |
| 為替差損益（△は損失） | 270.6億円 | △2,710.1億円 | ⚡逸脱22.9σ |
| 税引前利益 | 17,047.2億円 | 61,349.0億円 | +44,302億円（+259.9%） |
| 法人所得税費用 | 1,016.1億円 | 5,029.3億円 | — |
| 当期利益 | 16,031.1億円 | 56,319.8億円 | +40,289億円 |
| 親会社の所有者に帰属する純利益 | 11,533.3億円 | 50,022.7億円 | +38,489億円 |
| 当期包括利益 | 10,823.5億円 | 67,672.5億円 | +56,849億円 |
包括利益が純利益をさらに上回るのは、在外営業活動体の為替換算差額（税引後）が当期+1,114,456百万円とOCIで巨額に振れたためである（前期は△547,774百万円）。純利益率64.14%（前期15.92%）、ROE 28.39%（前期9.98%）、DuPont分解ではマージン要因+30.21%ptが支配的。事業会社として通常あり得ないこの数値水準自体が、利益の主因が評価益であることの機械的な傍証である（→H1で検証）。
バランスシート
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 総資産 | 450,137.6億円 | 607,495.5億円（+35.0%） |
| 非流動資産 | 355,808.4億円 | 489,339.5億円 |
| SVFの投資（FVTPL） | 11,410,922百万円 | 23,495,706百万円 |
| 投資有価証券（非流動） | 80,400.7億円 | 42,646.4億円（△47.0%） |
| のれん | 57,819.3億円 | 73,145.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 37,130.3億円 | 53,621.5億円 |
| 有利子負債（流動） | 56,296.5億円 | 72,516.3億円 |
| 有利子負債（非流動） | 123,766.8億円 | 174,334.9億円（+40.9%） |
| 資本合計 | 139,530.3億円 | 204,684.3億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 115,615.4億円 | 176,218.2億円（+52.4%） |
このレポートについて
- 対象期
- 2027年3月期 第1四半期
- 資料の種類
- 有価証券報告書 (EDINET) / 決算短信 (TDnet) / 適時開示イベント (EDINET) / 外部ヘッドライン
- 分析日
- 2026/08/06
- 本文の分量
- 34,463字
- 機械検算
- 金額表記 223件中 193件を照合
参照した資料の明細
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2026 (公表 2026/06/22)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2025 (時系列比較) (公表 2025/06/26)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2024 (時系列比較) (公表 2024/06/21)
- ・有価証券報告書 (EDINET) — FY2023 (時系列比較) (公表 2023/06/21)
- ・決算短信 (TDnet) — 2027年３月期 第１四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結） (公表 2026/08/06)
- ・適時開示イベント (EDINET) — 臨時報告書・自己株券買付状況報告書 など 25件 (直近24ヶ月)
- ・外部ヘッドライン — 業界・市場ニュース 3件
収録している項目 (50)
- ・業績
- ・バランスシート
- ・キャッシュフロー
- ・セグメント
- ・資金循環
- ・判定一覧表
- ・H1: 当期純利益5.6兆円の大宗はレベル3の未実現評価益であり、利益の質は低い 【判定: 支持】
- ・H2: 借換ウォール — 来期に大規模なターム化需要が確実に発生 【判定: 支持】
- ・H3: 米ドル建負債エクスポージャー拡大に伴う通貨ヘッジ需要の構造的増加 【判定: 支持】
- ・H4: 変動金利リスク倍増、金利スワップのカバーが調達増に追い付いていない 【判定: 一部支持】
- ・H5: 資金化手段はエクイティ・デリバティブからArm株・SB株の担保活用へ移行 【判定: 支持】
- ・H6: 個別BSの膨張はグループ内取引であり、外部調達ニーズと混同してはならない 【判定: 支持】
- ・H7: Ampere買収の痕跡 — のれん・セグメント再編・短期借入 【判定: 一部支持】
- ・H8: Energy Global／AIデータセンターが新たなレベル3リスク・簿外リスクの発生源 【判定: 一部支持】
- ・H9: 契約上のコベナンツが資金繰り運営を拘束 【判定: 一部支持】
- ・H10: グローバル・ミニマム課税の恒常負担化 【判定: 一部支持】
- ・H11: SB Northstar関連の貸倒引当金戻入が個別黒字転換に寄与、資産運用子会社リスクは縮小方向 【判定: 支持】
- ・H12: 株主還元は投資優先で抑制 【判定: 支持】
- ・反証・棄却された見立て
- ・資金動態
- ・有利子負債
- ・為替エクスポージャー
- ・与信観点（債務償還能力）
- ・政策保有株式・投資有価証券
- ・退職給付・年金
- ・M&A・組織再編
- ・従業員数と人件費の整合
- ・1. 後発事象: 400億米ドルブリッジファシリティと200億米ドル借入実行
- ・2. 有利子負債注記の財務制限条項（7,172,170百万円）
- ・3. Energy Globalワラント（デリバティブ負債582,962百万円）の新規出現
- ・4. OpenAIフォワード契約の権利行使（非資金取引1,850,108百万円）
- ・5. SVFの外部投資家持分と共同出資プログラム（MgmtCo）
- ・6. 担保差入資産の構成変化
- ・7. 繰延税金負債の再膨張（⚡16.7σ・↩転換）
- ・8. 繰延税金負債を認識していない子会社等投資の将来加算一時差異
- ・9. クレディ・スイス訴訟の終結
- ・10. 貸出コミットメント未実行残高10,649,038百万円
- ・11. その他の資本性金融商品（永久劣後債17.5億米ドル）
- ・償還能力
- ・資本
- ・流動性
- ・資産の質
- ・格付トリガー・財務制限条項
- ・資本効率
- ・還元
- ・モメンタム
- ・新着情報の要点
- ・前回結論への影響
- ・翌期・次回開示への含意
- ・主要経営指標の推移
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